新西兰联储扩大QE规模 负利率或成为选择

发布日期:2020-05-19 06:23   来源:未知   阅读:

  本周金融市场综述:本周全球金融市场遭遇连环暴击,疫情二次爆发的担忧萦绕不去,糟糕数据接二连三,最大的坏消息则是贸易关系愈发紧张,这给投资者的热情泼了一盆冷水,市场情绪在各因素之间拉锯。

  本周金融市场综述:本周全球金融市场遭遇连环暴击,疫情二次爆发的担忧萦绕不去,糟糕数据接二连三,最大的坏消息则是贸易关系愈发紧张,这给投资者的热情泼了一盆冷水,市场情绪在各因素之间拉锯。

  美元本周在震荡中上涨,连续第二周收高,当周上涨0.6%,终报100.35。本周随着中美紧张关系加剧,且投资者担心可能爆发第二波新冠疫情,避险需求继续推动美元上涨,美指在周初强劲爆发,一举攻破100大关,随后剩余时间围绕这一重要心理关口上下波动,并试图站稳脚跟。

  在美元向好的情况下,本周非美货币整体承压下跌。欧元震荡下行,一度失守1.08美元关口,连续第二周收跌。英镑跌势更是惨烈,兑美元处于持续下跌的趋势中,本周跌超300点,勉强收于1.2100关口附近,周跌幅达到2.45%。美元/日元止住此前连续几周下挫的势头,本周小涨0.4%站上107关口,尽管整体走势呈现冲高回落态势。商品货币方面,澳纽纷纷收跌,其中澳元跌超100点一度逼近0.64关口,周跌幅超过1.7%,与此同时,纽元遭到暴击,当周跌超200点,周跌幅超过3%,失守关键的0.60关口。

  据实时信息数据更新网站Worldometers的统计数据显示,截至北京时间5月16日12:49,全球新冠肺炎累计确诊病例数超462万例,目前累计确诊4,628,561例,累计死亡超30.8万例,为308,645例。其中,美国新冠肺炎确诊病例累计超148万例,为1,484,285例,累计死亡超8.8万,达到88,507例。

  当地时间5月12日,美国顶级传染病专家福奇通过视频连线参加了参议院的新冠疫情听证会。福奇坦言,他认为美国疫情实际死亡人数高于记录数字。他还警告重启经济可能有严重后果,这与总统特朗普迅速重启经济的想法不一致,在参议院引起巨大分歧。

  CNN当地时间12日晚报道,福奇在听证会上警告参议员们,如果各州各城市重新过早重新开放,将会面临严重后果。他敦促各州不要急于重启,除非他们真的有能力应对疫情的反复。

  “导致疫情再次暴发的风险依然存在,而这很可能是你无法控制的。”福奇说,“矛盾的是,不符合条件的地方,过早重新开放不仅会导致不必要的痛苦和死亡,还可能会让你在努力恢复经济的道路上倒退。”

  福奇的言论在周二重创了市场,突显出投资者人气脆弱。最近几个交易日,一面是全球封锁有所放松的乐观情绪,一面是病例再次激增的担忧,投资者情绪摇摆不定。

  对此,美国总统特朗普表示,福奇有关过早重新开放经济和学校将导致不必要死亡和痛苦的警告是“不可接受的”。

  特朗普说:“福奇是个好人,是个非常好的人,但我不同意他的观点。”他重申了他的言论,“我们正在开放我们的国家,人们希望它开放,学校也将开放。”

  紧接着,周四美国疫情吹哨人Rick Bright向美国国会发出警告,称由于联邦政府在应对冠状病毒大流行方面的持续失败,美国人应该做好准备,如果不改善疫情响应,他们可能会遭遇“现代史上最黑暗的冬天”。

  周四,Bright在美国众议院一个委员会就疫情准备情况作证,他警告称,随着病毒继续在美国传播,“解决这一流行病的机会窗口正在关闭”,因为特朗普政府仍然缺乏应对新冠病毒的全面计划。

  上月,Bright被免去了美国生物医学高级研究与开发局(BARDA)局长的职务。该机构隶属于美国卫生及公共服务部(HHS),负责研发对抗冠状病毒的药物。

  尽管美国开始逐步放松限制,但本周接二连三的经济数据表现糟糕,这突显出经济下滑加深。

  数据显示,继3月下跌0.4%后,美国4月消费者价格指数(CPI)上月又下跌了0.8%。这是自2008年12月经济在衰退痛苦挣扎以来的最大跌幅,且为连续第二个月下降。4月核心CPI环比下降0.4%,同比上升1.4%。

  美国劳工部周四公布的数据显示,在最近一个报告期内,初请失业金人数总计接近300万,且连续第六周下降,但仍高的惊人。上周初请失业金人数达到298.1万,使冠状病毒危机以来的总初请失业金人数达到近3650万,创下美国历史上最大的就业流失。

  紧接着,美国商务部周五发布的一份报告显示,4月份美国零售销售大幅下滑16.4%,创下记录最低水平,因为在冠状病毒大流行的影响下,美国经济的支柱出现了收缩。

  三菱日联银行(MUFG Union Bank)首席金融经济学家Chris Rupkey表示:“上月,消费者无法外出购物,因为抗击病毒大流行他们被迫呆在家里,结果导致经济崩溃。历史上我们从未见过这样的经济数据。”

  与此同时,纽约联储周五公布,5月纽约地区商业活动指数上升29.7点至-48.5,为有记录以来第二低。根据Econoday的一项调查,经济学家此前预计的读数为-65。

  Huntington National Bank首席投资官John Augustine表示:“我们正处于5月中旬,我们认为目前出炉的经济数据可能是最糟糕的了。数据有可能开始慢慢改善。”他并指出,大多数州都采取了至少部分重启经济的举措。

  本周三,鲍威尔警告称,经济疲弱增长和收入停滞将持续“一段长时间”,承诺联储将因应需要使用更多工具,并呼吁增加财政支出,来阻止冠状病毒大流行的后果。

  不过,在市场最为关注的负利率问题上,鲍威尔并未做出让步。“委员会对负利率的看法真的没有改变。这不是我们正在考虑的事情”,鲍威尔在彼得森国际经济研究所主办的一个活动上回答记者提问时表示。

  在鲍威尔讲话之后,美国总统特朗普周三表示,他仍然强烈认为美联储应该实施负利率,但对美联储主席鲍威尔给予了些许认可。

  特朗普称,鲍威尔在担任美联储主席方面的表现有所改善,但在美联储设定的拆借利率问题上,他仍然不同意鲍威尔的观点。特朗普过去经常批评鲍威尔。

  在新冠疫情危机尚未消退之际,美国总统特朗普对华言论愈来愈强硬,中美关系愈发紧张。

  特朗普周三晚些时候的言论将新冠病毒爆发归咎于中国,并重新引发了人们对贸易关系的担忧,尽管当前的强制封锁措施仍在损害经济。

  “他们不应该让这种事情发生。所以,我达成了一项重大贸易协议,但现在我认为,我对此的感觉不一样了。墨迹未干,疫情就来了。对我而言,感觉变了,”特朗普说。

  美国国际战略研究中心中国商务与政治经济研究课题主任Scott Kennedy称特朗普的最新言论是“危险的虚张声势”。Kennedy说,“对于解决一个需要全球合作的危机,避免沟通不是一个有效的策略。切断经济关系将严重损害美国经济。”

  澳洲国民银行(NAB)资深外汇分析师Rodrigo Catril称,“市场目前处于某种形式的观望模式,尤其关注中美贸易紧张局势是否确实会升级。特朗普口头表达了很多不满,但事实上如果他采取任何有意义的惩罚措施,这会影响市场,他得考虑到美国经济的脆弱状况,这是一种微妙的平衡。”

  CUNA Mutual Group首席市场策略师Scott Knapp表示:“鉴于这场危机仍有很多不确定性,我们不应对本周市场出现的回撤感到意外。”

  本周新西兰联储公布利率决议,宣布将基准利率维持在0.25%不变,符合市场预期。但新西兰联储还宣布将资产购买计划推高至600亿纽元,并对负利率敞开大门。新西兰联储的这一决定导致纽元兑美元本周深陷低谷。

  新西兰联储此次将宽松规模扩大近一倍至600亿纽元,此前为370亿纽元。该联储表示,扩张的目标是迅速地削减借贷成本,量化宽松计划包括通胀挂钩债券。扩张LSAP计划是最有效的刺激措施,准备向LSAP计划增加其他资产。

  新西兰联储还指出,在可预见的未来将维持较低利率。准备好进一步下调现金利率。负官方现金利率未来将成为一个选择。金融机构尚未准备好应对负的官方现金利率,重申将在2021年初前保持官方现金利率在0.25%的前瞻性指引。

  对于经济,新西兰联储称经济风险偏向下行。预计2020年第二季度GDP萎缩21.8%,预计2021年第一季度年通胀率为-0.4%,预计零售利率将进一步下降。新西兰联储致力于实现就业和通胀目标,需要采取更多刺激措施来支撑中期经济复苏中的经济活动、就业和通胀。

  本周之前,新西兰经过将近两个月严格封锁,成功对抗新冠病毒大流行。新西兰总理阿德恩也本周稍早时候宣布,新西兰将于周四将紧急状况等级从3级降至2级。这一措施将使得工人能够返回办公室,饭店和零售商店,恢复商业活动,学校开学。还有可能启动娱乐和竞技活动,图书馆,游乐场和博物馆也将开放。疫情封锁的解除,或将给新西兰经济注入活力。

  疲弱的经济前景仍然是英镑压力。虽然英国准备逐步解封,但英国经济要想完全恢复健康并非易事,以“V形”迅速复苏的希望早已熄灭。即使解封,社会的疏离也意味着许多企业和机构离正常经营水平还相当遥远。

  外媒称,英国经济一季度创全球金融危机以来最剧烈的萎缩,二季度情况可能更糟。据报道,最新数据显示,2020年一季度英国经济萎缩2%,创下全球金融危机以来最剧烈的萎缩。官方数据显示,3月单月经济萎缩幅度达到创纪录的5.8%。

  英国商会经济学主管称,疫情冲击英国经济的速度和规模都是空前的,这意味着经济活动在一季度下降之后,可能会在二季度遭遇更严重、更具历史意义的萎缩。”

  虽然英国经济数据好于分析师预期的跌幅,但这仍是自2008年年底雷曼兄弟倒闭以来最大幅度的萎缩。

  英国交通大臣沙普斯表示,每个人都预期经济会受到打击,但未来还会有更多打击。很明显,我们不会为了现在采取的经济措施而回到紧缩。我们必须从某个地方开始,没有开始放松封锁的完美方式。

  脱欧的不确定也使得英镑长期承压。英国“脱欧”谈判首席代表弗罗斯特15日说,当日结束的英国与欧盟未来关系第三轮谈判仅取得“有限进展”,双方仍分歧巨大。

  此前,英国与欧盟3月初在布鲁塞尔举行了“脱欧”后首轮谈判,双方分歧严重。第二轮谈判原定于3月18日在伦敦举行,但因疫情取消。根据目前日程安排,双方下一轮谈判将于6月1日举行。

  市场认为,在疫情蔓延的背景下,英国与欧盟的贸易谈判已经大大落后于原定时间表,这给在2020年底达成贸易谈判带来了更多压力。

  按照相关规定,若英欧双方未能在“脱欧”过渡期内达成贸易协议且过渡期不再延长,双方将重新回到世界贸易组织框架下开展贸易。这种情况将造成“双输”局面。为确保双方有充足时间达成协议,延长“脱欧”过渡期是一个选项。

  但英方不愿延长过渡期。英国首相府发言人明确表达了这一立场,并称即使欧盟提出延长,英国也会拒绝,理由是延长过渡期只会让谈判变得更加冗长,并增加经济上的不确定性,而且推迟英国重新掌控自己边界的时间也会让英国继续支付欧盟预算费用。

  分析认为,英国最终将意识到不得不进行延期,从而暂时避免了让英欧贸易关系直接回到WTO的框架下,谈判延期才能对英镑有利。

  英国也开始讨论负利率的可能性。在周三美联储主席鲍威尔明确拒绝特朗普负利率的提议后,美国对于美联储是否应该实施负利率政策的争吵有所平息。现在,负利率预期蔓延到英国这边了——英国也开始讨论实施负利率的可行性和有效性了。

  本周市场上出现了对于英国负利率的押注。另一方面,英国央行主席贝利也“煽风点火”,此前决议上央行删除了“不惜一切代价”的措辞,为未来可能的负利率政策定下了基调。他还似有若无地说了句,我不想说我们接近这一步了,但是我们会考虑一切选项。

  英国央行目前仍然专注于通过量化宽松政策来购买债券,并以此应对疫情危机。英国央行今年以来已经官方利率在今年年内已经两度降息,将利率下调到0.1%了,距离零利率的门槛仅一步之遥。

  未来一周,鲍威尔将频繁发声,美联储公布4月货币政策会议纪要。经济数据方面,多国将公布CPI和PMI等数据,这将进一步揭示疫情对全球经济的冲击,此外欧元区消费者信心指数也值得关注。

  北京时间下周二(5月19日)22:00鲍威尔和美国财长姆努钦将共同出席参议院金融委员会听证会,联邦政府为应对病毒而批准的最大规模经济刺激措施要求他们提供证词。此前鲍威尔警示经济下行风险并呼吁国会和政府采取进一步行动解决危机,而姆努钦则提供更为乐观的信息且认为没有必要立即采取行动。此外,鲍威尔将分别在下周一和周五接受采访和致活动开幕词。

  在最近一次美联储会议上鲍威尔承诺新的信贷安排,下周四凌晨02:00公布的会议纪要应该会有助于市场更深入的了解推出各种支持计划的讨论以及政策制定者在负利率政策方面的想法。当日晚间21:45公布的美国MarkitPMI初值数据可能看到美国经济自极为疲弱的水平回升。除此以外,特朗普在贸易方面是否会采取实质性举措也是市场关注的焦点。

  加拿大方面,将于下周三和周五公布CPI和零售销售数据。由于原油价格在4月低迷,预期价格增长乏力。

  英国方面,在油价下跌的背景下,下周三公布的4月CPI增长料保持停滞;继4月大跌后,周四公布的英国5月PMI预期仍处于极度悲观水平;此外,周五公布的4月零售销售数据预计将出现创纪录的月度跌幅,预期跌幅为12.5%,前值为-5.10%。

  欧元区方面,周二22:00公布的消费者信心指数将是关键,预期该数据将跌至历史上最低水平。此外,下周公布的欧元区CPI和PMI数据也值得关注。

  日本方面,下周将公布包括CPI、GDP和PMI等一系列数据,预期经济或陷入衰退,并在第二季度出现更大幅度的下跌。

  针对下周美元前景,在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中,认为走低的比例最高,达到37.5%,另外有25%的认为美元将盘整,而看涨的仅占12.5%。

  原子资产管理(香港)有限公司创始人兼基金管理人周一认为,美元本周表现强势,周线级别收盘高于上一周最高价,且完全呈现吞没状态,可谓强势无疑,短期来看,美元将进一步上攻,建议逢低做多策略,非美货币方面将全线承压。

  而对于美元指数未来走势,花旗银行则认为:未来数月美元指数将下跌,三个月目标为98.84,6-12个月目标在95.41。美元注入大量流动性阻止美元上涨势头,美元看涨因素已经消失。美联储联邦基金利率削减至零利率下限,美国与全球央行之间的收益率利差已经收窄,同时相对于欧洲央行宽松政策和日本央行加快宽松步伐,美联储资产负债表出现扩张,相对超额准备金已经成为影响美元的因素。

  花旗银行指出,国际货币基金组织最近发布数据表明,储备管理人将继续分散美元资产,美国政府和美联储在美元政策上已经有效同步,正如3月美元走势所体现得那样,美元政策可能限制美元出现实质性上涨,值得注意的是,美国与其他十国集团经济体之间的经济数据差距为负值,从历史上看,是利空美元的负面信号。

  温馨提示:鲍威尔再度现身接受专访,他表示美联储“弹药尚未耗尽”,“不要做空美国经济”。具体操作请关注金投网APP,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

  5月17日(上周日),英国央行首席经济学家霍尔丹(AndyHaldane)表示,在疫情造成经济严重滑坡之际,英国央行正在更紧迫地评估非常规货币政策选项,英镑受此影响创逾七周新低。

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  据彭博社报道,摩根大通眼下认为,交易员对明年美国负利率的预期有些超前。

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  周一(5月18日)亚市盘中,英镑兑美元震荡上行,盘中曾一度触及日内高点1.2112,英镑/美元上行离不开美元指数的承压下行。

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  2019年,“黑天鹅”—新冠病毒依旧在世界范围内不停的蔓延,大部分国家对此都采取了积极的应对措施,在中国,为了阻断病毒的传播,1月23日,九省通衢—湖北武汉,这座千万级人口的城市按下了“暂停键”,车水马龙戛然而止。

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  周三(5月13日)亚洲时段,美元指数围绕100大关震荡,北京时间周三(5月13日)21:00美联储主席鲍威尔将就经济问题发表讲话,将讨论他对经济和美联储政策行动的看法。

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